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    ASIC审查发现零售管理基金对2020年COVID-19挑战反应良好

    外汇天眼   |   2021-05-07 15:58:04

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    摘要:澳大利亚证券投资委员会(ASIC)对零售管理基金的针对性选择进行的审查发现,在COVID-19市场混乱的高峰期,它们没有面临严重的投资者流动性挑战,而且它们的流动性框架总体而言是足够…

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      澳大利亚证券投资委员会(ASIC)对零售管理基金的针对性选择进行的审查发现,在COVID-19市场混乱的高峰期,它们没有面临严重的投资者流动性挑战,而且它们的流动性框架总体而言是足够的。

      虽然2020年上半年投资者净现金流大幅下降,但这些基金的负责任实体并未加强成员撤回投资的能力。

      ASIC在2020年6月至11月期间进行了审查,以确定管理基金所面临的任何潜在的流动性问题,并在必要时作出回应。

      该审查涵盖了三个不同策略的14个注册基金(4个抵押贷款,5个直接财产和5个固定收益基金),总资产为17亿美元的管理资产和大约8500名投资者。ASIC选择了其认为有可能面临流动性问题的基金,原因是投资者的预期或潜在退出意愿与基金资产在金融压力下的流动性不匹配。

      ASIC发现,在这14只基金中:

      1、2020年上半年,各基金从投资者申请中收到的现金与投资者赎回中支付的现金相比,出现了明显的恶化。平均投资者净现金流从2019年最后一个季度占基金资产净值的19%下降到2020年第一季度的3%,然后在2020年第二季度温和地恢复到6%。然而,这种恶化对投资者的赎回机会或对支付给投资者的分配规模和频率几乎没有负面影响。

      2、在2020年上半年,基金资产的流动性没有实质性下降。例如,平均而言,四只抵押贷款基金的最具流动性的资产实际上从2019年6月30日占其基金资产价值的4.0%增加到2020年6月30日的5.6%。基金的最低流动性资产平均从2019年6月30日占其基金资产价值的80.7%下降到2020年6月30日的68.6%。

      3、大多数基金的负责实体在2020年3月引入了强化的流动性监测,然后在接下来的一个季度里放松了这一做法。

      4、负责实体的流动性框架一般来说是充分的。所有基金都有多种方式来管理投资者的流动性,如有权暂停或错开赎回、收取和调整赎回费以及借钱支付赎回。

      5、总体而言,流动性风险和赎回权已向投资者适当披露。

      6、负责任的实体报告说,由于COVID-19,对基金收入产生了混合但不严重的影响。

      ASIC的发现与行业协会对其成员在受COVID-19影响的市场中的经历的反馈一致。这些协会还指出,他们的成员一直在监测投资者流量和资产流动性,以确保他们能够满足投资者的赎回权。

      ASIC副主席Karen Chester说:“总的来说,我们审查的责任实体很好地管理了COVID-19的流动性挑战和市场干扰。随着经济形势在2021年的改善,负责任的实体应该继续仔细管理与他们的基金相关的流动性风险。”

      Chester女士说:“我们将继续监测责任实体的流动性管理,并在发现不当行为时采取合规或其他行动。”

      ASIC之前提醒负责任的实体,他们有义务通过监测投资者的赎回和申请水平来管理流动性,并积极根据资产的流动性来审查其基金的赎回条款。

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