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    高汇:【财经点评】央行定性:恒大只是个别问题,没有系统风险

    外汇天眼   |   2021-10-19 15:35:31

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    摘要:热门话题 ·众所周知,过去2个月来恒大的问题一直牵挂着千万人的心。有的是因为买了恒大的股票,有的是因为买了恒大的期房,有的则是担心因为恒大而拖累到整个中国的金融和地产行业。…

      热门话题 ·

      众所周知,过去2个月来恒大的问题一直牵挂着千万人的心。有的是因为买了恒大的股票,有的是因为买了恒大的期房,有的则是担心因为恒大而拖累到整个中国的金融和地产行业。各大媒体上层出不穷的文章大都对恒大的问题进行了各种的猜测,甚至连像华尔街日报以及博彭等西方主流财经媒体也纷纷发表对恒大问题可能引起世界金融市场动荡的担忧。

      一时间大家都觉得这是不是更大的暴风雨来临前的征兆。

      但是我本人并不这么觉得。在我之前对恒大问题探讨的文章里已经明确说到。中国选择在今年动手处理地产问题,其实是早有准备的。现在大家都在说,恒大之前就是因为债务过高,所以导致现在资金链断了,如果破产会影响如何如何。但是大家想过没有,恒大之前为什么能贷到钱?是银行批的。那现在为什么贷不到?因为银行不批。那银行为什么不批?因为政策变了。

      但是在政策变化之前,我相信上级监管部门是做过充分的调查的。选择在今年疫情之后经济反弹的时候对地产下手,并且在年初的经济发展预测里已经明确下降了GDP目标,其实就已经预留出了政策改变,地产行业部分企业出问题之后对社会和经济的影响,已经在GDP降低后的目标里被反映出来了。我认为,中国的监管层和政策制定者在去年年底已经达成共识,将会利用今年疫情后的经济反弹,来处理一些一直堆积的问题。而房地产,就是其中之一。

      在上周五,中国央行金融司的司长公开出来发言,给恒大的问题基本定了基调。他的原话我就不重复了,总结来看,他说了三点:

      1. 恒大集团的问题在房地产行业是个别现象。

      经过近几年房地产宏观调控,中国房地产行业总体是健康的。

      2. 恒大出事是其咎由自取。

      近年来,由于恒大集团管理不善,未能根据市场形势变化审慎经营,反而盲目多元化扩张,造成经营和财务指标严重恶化,最终暴发风险。

      3. 恒大就算真暴雷了,对金融行业风险也可控。

      那这三点发言背后的潜台词是什么呢?

      1. 明确告知恒大你别觉得你很大,国家就一定要救你,2020年恒大不是发了一篇公开信说如果不救就百万人失业吗?现在告诉市场,央行已经算过了,不会。

      2. 给其他地产企业打气:告诉行业,恒大是个别现像,银行系统对其他好的地产企业和项目依然会持续放贷,让其他企业不要观望不前。

      3. 敦促恒大尽快断臂求生,该卖的卖,该砍的砍,尽快回笼资金,现在央行和各级商业银行也给与恒大一些时间和空间,没有逼得太紧。要不然,理论上违约债务当天就可以破产。但是毕竟恒大的地皮和项目还是值钱的,所以抓紧卖,比紧急清仓价格要合理一些。但是如果再磨磨唧唧,那监管层也做好更坏准备。

      好了,说完了政策,我们来说说这个定调对于股市的影响。总的来说,这个发言基本上就给了市场一个定心丸:告诉投资者,央行有准备,而且扛得住,大家不要慌。恒大不会变成当年的雷曼,不会引发金融危机。同时也暗示了其他商业银行,中国的金融监管机构做好的应对,万一恒大真的挂,那其名下几百个尚未完工的项目可以有足够的企业接盘来分散其风险。

      最后,也是告诉了已经买了恒大产品的投资者,监管部门和政府会全力保护普通人权力,尤其是买了期房还没交付的。因为房子涉及金额巨大,并且关系到百姓几代人的积蓄,因此其影响尤为重要。是恒大出问题之后首先需要确保能继续的事项。

      总的来说,恒大虽然很大,但是中国不是美国,不会像当年雷曼出问题其他银行落井下石没人管的情况。在中国的金融体制下,是可以不惜代价,不考虑成本,不计回报的投入去维护系统风险的整体利益的,因此即便是恒大最后真的无法兑现其债务,那分摊的呆账坏账也会在一个有序的情况下得到妥善的处理。这就是中国的国情。

      图形分析 ·

      皇冠集团:

      记得我在几周之前就推荐过一次皇冠,今天继续推荐。

      悉尼解封,墨尔本解封利好。另外价格爬上4小时级别阻力位,上升空间我预计可以到11-12澳元的前收购价格。虽然不是翻倍那么多,但是从2周前9澳元,之后到11澳元目标价格,也有22%的回报了,况且我预计到11澳元的时间不会太久,保守估计3-6个月。不保守,当然可以说的再早一点。

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